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国产吸附类分子筛龙头拥抱国产代替职业机会

来源:江南体育网站    发布时间:2024-02-04 18:50:32

公司深耕分子筛职业多年,产品不断迭代晋级,制氧制氢等吸附类分子筛逐步打破UOP、阿科玛等外资巨子独占,敞开了国产代替进程。21年公司分子筛销量2.48万吨,市占率仅8%,国产代替空间宽广。不仅如此

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产品详情 PRODUCT DETAILS

  公司深耕分子筛职业多年,产品不断迭代晋级,制氧制氢等吸附类分子筛逐步打破UOP、阿科玛等外资巨子独占,敞开了国产代替进程。21年公司分子筛销量2.48万吨,市占率仅8%,国产代替空间宽广。不仅如此,公司还布局了移动源脱销、能化催化分子筛,切入更高端的分子筛催化剂商场。

  公司掌握中心原粉工艺,具有从原粉、改性至分子筛成型全产业链布局。公司现在存在4.3万吨分子筛原粉产能、4.2万吨成型分子筛产能、0.3万吨分子筛活化粉以及0.5万吨活性氧化铝产能,居国内吸附类分子筛职业首位。

  深冷空分和工业变限制氧分子筛存量需求较大,老龄化趋势下,医疗保健用制氧机产销敏捷添加继续提振制氧分子筛的需求;适应氢能开展及减碳年代主题,工业尾气收回制氢分子筛需求快速提高。公司制氧制氢分子筛产品经屡次迭代晋级,在存量及增量商场完成了国产代替。与此同时,公司不断开辟分子筛使用场景、丰厚产品类型,中空玻璃干燥剂、脱氢剂、芳烃别离分子筛等产品继续翻开公司生长空间。

  公司活跃掌握国产代替机会,在洛阳、泰国两地别离规划了“改扩建一期、二期”和“泰国二期”项目,项目建成后公司成型分子筛产能有望达7.21万吨至国际前列。扩建项目中,公司适应国六规范和动力清洁使用趋势,布局了移动源脱销、动力化工分子筛催化剂,有望进一步翻开生长上限。

  咱们估计公司2022-24年收入别离为9.7/13.6/17.4亿元,对应增速别离为10%/41%/28%,归母净利润别离为1.9/3.1/4.4亿元,对应增速别离为-31%/65%/41%,EPS别离为3.19/5.26/7.40元/股,3年CAGR为17%。鉴于公司分子筛使用场景继续开辟,国产代替空间宽广,参阅可比公司估值,咱们给予公司23年20倍PE,目标价105.2元,初次掩盖,给予“买入”评级。

  危险提示:在建项目推动没有抵达预期、锂盐价格大大上涨、商场推动没有抵达预期,海外布局危险,疫情重复危险

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